Ce pari de croissance mesurée, bien qu’étant resté non rentable pendant plus d’une décennie, démontre le potentiel de scalabilité des modèles d’inclusion d’origine africaine, ce qui le rend intéressant pour les allocateurs à la recherche de plateformes dotées de remparts technologiques défendables et de rendements ajustés au risque dans des corridors à haute volatilité. Le revenu annuel de Tala est de 340 millions de dollars (en hausse de 35 % sur un an), avec 145 millions de dollars distribués mensuellement à 1,8 million d’utilisateurs actifs, ce qui la met sur la voie de l’équilibre financier d’ici le premier trimestre 2026 sans perdre sa vitesse de croissance.

Tala a été créée par Siroya, ancienne analyste de Wall Street et spécialiste des microprêts à l’ONU, pour aider les personnes dans les économies sous-développées qui gagnent entre 5 000 et 15 000 dollars par an. 75 % de la croissance à court terme proviendra de marchés de base comme le Mexique, le Kenya et les Philippines, bien que les récentes améliorations d’infrastructure permettent une duplication rapide.

Après son introduction au Guatemala, Tala prévoit de s’étendre au Panama, en République dominicaine, au Vietnam et en Inde d’ici la fin de 2025. Le Pérou suivra au premier trimestre 2026 via un essai de portefeuille de cryptomonnaies déjà existant. Les 1,45 milliard d’habitants de l’Inde sont une cible phare après l’obtention des licences, et la sélection des marchés se concentre sur des groupes denses et mal desservis reflétant les empreintes actuelles.

Cette poussée est alimentée par un moteur de souscription repensé, supervisé par la directrice de la technologie Kelly Uphoff (ex-Netflix). S’éloignant des larges catégories de risques basées sur les données Android pour s’orienter vers des évaluations personnalisées utilisant des outils open-source et l’inférence causale, le système ajoute de nouveaux signaux tels que la vitesse d’interaction avec l’application, les niveaux d’éducation et les profils de dette. Cela réduit le temps de construction du modèle de 12 à trois mois par pays, diminue la dépendance aux sources de données révocables et produit des indicateurs remarquables. Au Mexique, les approbations sont passées d’environ 40 % à 80 %, avec une réduction des défauts pour des profils identiques.

Les défauts mondiaux se situent autour de 10 % (plus élevés que les standards américains mais gérés par des durées courtes de 30 jours en moyenne), tandis que les taux annuels effectifs globaux (TAEG) correspondent à l’économie du microprêt (183 % aux Philippines et 288 % au Mexique). La reprise post-Covid de Tala, passant de 30 % de défauts et de prêts chutant à 3 millions de dollars par mois en 2020, affiche une certaine résilience : Tala est passée en « mode cafard », a réduit ses effectifs et s’est rétablie sans nouveau financement depuis son cycle de valorisation de 800 millions de dollars en 2021.

Siroya donne la priorité à une croissance axée sur la mission : « La mission que nous poursuivons exige que nous restions concentrés sur la croissance. » Elle reconnaît que la rentabilité peut être atteinte « à tout moment » en réduisant l’ambition, mais favorise la scalabilité, les améliorations de l’IA répondant aux inquiétudes concernant l’évolution des données. Les couches futures comprendront des portefeuilles de stablecoins pour l’épargne rémunérée, ainsi que des partenariats pour les transferts de fonds.

Les pairs soutiennent la stratégie : SoFi (2012) et Affirm (2013) ont connu des phases similaires de priorité à la croissance avant une rentabilité stable, tandis que le concurrent conservateur Branch prévoit 20 millions de dollars de bénéfice net en 2025 en raison d’une expansion plus lente. En doublant ses prêts d’ici 2027, la trajectoire de Tala souligne une allocation prudente dans une verticale qui nécessite beaucoup de ressources.

La personnalisation technologique de Tala et sa vitesse d’entrée sur le marché signifient un risque d’exécution moindre et une liquidité accrue dans la fintech axée sur l’inclusion pour les investisseurs institutionnels à la recherche d’opportunités frontalières. À la lumière du besoin mondial de finance alternative, ces indicateurs renforcent la confiance dans les modèles aux racines africaines en tant que véhicules de haute conviction pour des rendements scalables et liés à l’impact.